一周展望：美国非农数据唯一的市场重磅如何搅动市场的神经；中东的战火反复；特朗普第八次的横跳，打是自己主动的，停是别人“求他的”。市场也变得“神经质”。
上周行情回顾：
美联储本周将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，但9票赞成、3票反对的表决结果显示，委员会内部对现有利率水平的分歧正在扩大。美联储并未排除重新加息，但也不准备提前向市场承诺明确路线。
美联储主席凯文·沃什在发布会上重申，美联储不存在高于2%的“软性通胀目标”，委员会仍将推动通胀回到2%。连续五年多的高通胀不可能在数周内解决，也不能依靠单个月份的价格下降消除。若通胀在预测期内持续偏高，加息“完全可能”成为政策方案的一部分。市场对沃什缺乏明确逻辑的政策指引已令市场对美联储能否实现经济“软着陆”产生怀疑。
日本央行周五以8票赞成、1票反对，决定将无担保隔夜拆借利率维持在约1%。植田和男并未释放足够强烈的日元支撑信号。表示未来会议仍可能加息，但没有暗示近期加息的可能性明显提高。
周四五日本当局买入日元、卖出美元，可能斥资近530亿美元干预汇市，以支撑日元。韩国当局同期卖出美元支持韩元，两种货币几乎同时急升，被视为罕见的协调行动。日元在跌至接近164、约40年低位后突然快速升值，两天升值至157.7附近。日本财务省与美国财政部正在以数十年来少见的合作程度共同支撑日元汇率，美国现在越来越配合日本的干预，这令做空日元的交易风险明显上升。
美国中央司令部宣布完成针对伊朗的大规模打击行动，伊朗方面称袭击了美国在约旦、科威特和巴林的空军基地，只要美国威胁和干涉地区海上活动持续，霍尔木兹海峡就不会重新开放。加沙和红海局势仍持续发酵，美伊风险外溢。胡塞武装继续与沙特发生对抗，并否认计划在曼德海峡向过境船只收取费用。
货币市场
黄金方面，金价在4000美元上方震荡，周五收于约4043美元/盎司附近，周内受美元与收益率上行压制，表现相对疲软。
油价本周整体较此前回落，此前中东局势及供应风险推动油价维持高位，但随着部分供应路线改善，市场重新关注库存和供需平衡。WTI和布伦特原油均出现明显下跌，录得四周来首度收跌。
美元指数本周从101上方回落并企稳，周五收于约99.73附近，整体承压于美联储政策路径不确定性。
7月最后一个交易日，亚马逊、谷歌、微软三大云计算巨头财报后大幅走高，本周合计市值增加近1.5万亿美元，带动美股三大指数呈V型收涨。
非美货币整体获得支撑，其中日元成为市场焦点。美元兑日元在疑似日本、美国及韩国协调干预后数度快速回落，周五收于157.63，本周大跌3.8%。欧元、英镑整体受益于美元疲弱，市场继续关注欧美央行政策分化以及经济数据表现，资金偏好从美元资产部分转向其他主要货币。
本周展望
美国7月的非农报告
这是7月FOMC会议按兵不动后的首份完整就业数据，其强弱将决定市场对9月利率路径的定价。继6月增加5.7万人的低迷表现后，分析师预测7月将略有改善，增加9万人。失业率预计将从4.2%微升至4.3%。任何高于10万人的读数都可能提振对劳动力市场的信心，进而推高9月加息的押注。相反，如果连续第二个出现负面意外，将引发市场对招聘力度的质疑，促使投资者削减加息预期。
DeepSeek-V4-Flash正式版已公测，将尽快发布
7月31日，DeepSeek发布更新日志，DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测。DeepSeek-V4-Flash-0731的模型结构、尺寸和DeepSeek-V4-Flash-preview保持一致，仅重新进行了后训练。DeepSeek-V4-Pro正式版将会尽快发布。
中东局势
特朗普叫停对伊新打击，称沙特、阿联酋等请求其暂缓行动，还称霍尔木兹海峡协议“即将达成”，谈判将在4日开始。这一表态被视为持续数日升级的美伊紧张关系出现缓和迹象。
对于黄金，部分机构坚定看好长期趋势，“尽管美债收益率走势不利，但买盘在4000美元关口表现坚挺。除非逻辑发生根本转变。很少有人愿意在4000美元以下卖出。即便偶尔跌破，价格也会迅速回升。金价往往在8月至9月蓄势，并在10月排灯节以及随后的春节期间迎来支撑。但也有机构认为金价可能需要一次跌至3800美元的‘洗盘’，才能真正站稳脚跟并开启下一轮上涨。
XAUUSD 4小时图
黄金上周多震荡126美金，黄金区间震荡收口越来越小，基本上处在4000-4100的范畴。空头在此处续跌也是有限的空间利益，而多头没有在基本面和情绪持续的作为核心推动。且中东的局势反复无常。在特朗普的嘴巴里说变就变的情况，在油价不断的过山车中，通胀以及加息的叙事中，黄金进入越加“陷阱”的8月份。整体预期8月继续整理的结构，多空再度趋向平衡。本周黄金小区间4000-4100，扩展区间3970-4150。唯一留意周五7日的非农数据，是否带来“意外”的影响波动。
EURUSD 4小时图
本周非美冲高回落的结构，上周的强势上涨在美日联合干预汇市，日元从164跌至157.7，从而带动了欧元以及英镑的单边涨幅，也符合上周构建的1.15700的方向。本周欧元1.16000-1.14500的区间结构。英镑偏高空震荡区间1.35500-1.33500的区间。
