一周展望：因芝交所的“宕机拔网线”坏事变好事，黄金白银再续高度；美联储因系列数据回归将会定调降息与否；休假后的资本能否回归搅动更大的波动。
上周行情回顾：
周五，全球最大的衍生品交易所芝商所（CME）因数据中心冷却系统故障，期货和期权交易一度暂停。黄金市场同样经历了一场“惊魂时刻”。CME的技术故障冻结了Comex上的黄金期货和期权交易，导致其价格与伦敦现货价格脱节，交易难度大幅增加。黄金、白银波动剧烈，并在期货价格恢复报价后持续上涨，黄金价格本周涨近150美元，重回4200美元上方；白银涨势则更加凶猛，一度冲上56美元，刷新历史新高。此次停摆波及美国原油、汽油、棕榈油、美国国债和标普500指数期货等合约，甚至影响到外汇交易平台EBS，涉及合约价值高达数万亿美元。
美联储12月降息已成共识，市场对12月降息25个基点的预期升至约87%。理事沃勒、旧金山联储主席戴利主张12月降息，鸽派理事米兰则呼吁多次50个基点降息
美乌推出了新的“19点”和平计划，以替代此前备受争议的“28点”计划。普京：目前尚未有最终版本的和平计划草案，只有乌克兰从其声称属于俄罗斯的领土上撤军，才能宣布停火。现在讨论最终版本还为时尚早。
英国预算案预计到2029/30财年可带来约260亿英镑额外税收，主打增税以提高财政盈余。预算案公布后，交易员加大押注英国央行降息幅度，预计到2026年底将累计降息68个基点。
其他重要事件：特朗普称将对委内瑞拉采取陆上打击；特朗普宣布将“永久停止所有第三世界国家移民”，并计划终止数百万拜登时期的移民许可，取消“非资产贡献者”居留权。特朗普签署行政令，正式启动名为“创世计划”的国家级人工智能发展项目。
货币市场
美元指数本周高位震荡后连跌，受弱于预期的零售数据和市场强化的美联储降息预期影响，周内跌破100关口，整体呈回落态势并一度面临自7月以来最差单周表现，周五收于99.47。
美股整体走强，科技板块领涨，受到降息预期增强的推动。AI竞争格局生变，英伟达盘中重挫，谷歌母公司Alphabet再创新高。周四，美股因感恩节休市。本周道指累计上涨逾3%，纳指和标普500指数上涨近4%。
非美货币方面，因美元走势疲弱，欧元、英镑、日元、澳元兑美元均有所走高。其中，欧元英镑澳元兑美元均连续五个交易日上涨。
国际原油震荡上行。前半周受俄乌和平谈判出现积极迹象影响，市场预期俄罗斯供应稳定，油价明显承压，WTI一度创一个月低点。随后在谈判不确定性增加及欧佩克+会议前的观望情绪下，油价自周内低位反弹。
本周展望
日本植田河男讲话 周一09:05
日央行行长植田和男讲话将决定政策走向。植田和男将于12月1日在名古屋发表讲话，市场将密切关注其对“春斗（春季工资谈判）初步势头”和“基础通胀向2%回升”的最新评估。若其发表积极评论，将被市场视为12月加息的强烈信号。
美国将公布11月ISM制造业PMI指数 周一23:00
市场预期由前值48.7微升至49.0，虽仍处收缩区间，但美国地区联储调查显示就业改善对指数形成支撑，库存与供应商交货亦可能带来积极影响，若数据超预期或强化市场对制造业触底回升的判断。如果11月服务业活动再次健康增长，将支持美联储内部的鹰派，而如果突然跌至50.0或更低，则将支持立即降息的理由。
美国ADP就业报告 周三21:15
周三ADP就业报告，10月新增就业岗位4.2万个，高于预期。与ISM的PMI数据一样，任何方向的意外都对宽松预期以及美元构成对称风险。
美国9月核心PCE物价指数同比 周五23:00
焦点将转向9月的PCE通胀和个人消费指标。尽管美联储更渴望看到11月的数据（发布日期尚未确认），但9月的报告仍将被关注，特别是如果新入数据继续就经济状况发出混杂信号的话。市场预计9月整体PCE同比将从2.7%微升至2.8%，而至关重要的核心PCE价格指数预计将同比保持在2.9%不变。
XAUUSD 4小时图
黄金上周走出震荡后形成强势187美金的一路上涨，重回4200上方。而周五芝交所的“故障”和休假流动性被利用，让黄金再度打开趋势性的空间。下周正常还会上行，在降息的大概率落地的发酵以及顺势情绪的推动下，下周有望冲击4320上方。而下方的趋势支撑已经上移到4140-4160间。预计多的区间4190-4360。这是非常激进的上涨空间。而温和的多区间则是4140-4300。
EURUSD 4小时图
非美预期延续多顺势，欧元在1.1750-1.1550主向上波动。
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