一周展望：美联储会议纪要，鹰鸽声此起彼伏；金价逐步上移，趋势再起；中期选举的准备，特朗普的“火星”将点燃哪里。
上周行情回顾：
东局势本周继续围绕美伊对抗、霍尔木兹海峡安全以及也门战事展开。美伊双方维持强硬姿态。
霍尔木兹海峡方面，美国方面则持续宣称拥有海峡控制能力。美国总统特朗普表示，在击败伊朗后将宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。伊朗：任何船只都无法安全通过霍尔木兹海峡。海峡目前处于关闭状态，伊朗对相关活动拥有全面控制权，并强调局势判断应以战场情况为准。
伊朗尚未决定恢复与美国的谈判，美国必须满足伊朗提出的条件，海峡航运才可能恢复。
伊朗与阿曼似乎正逐步就霍尔木兹海峡的管理方式达成协议，双方已就通过这一关键水道的航运路线达成一致。最终确定一份“航运地图”是管理霍尔木兹海峡航运安排的更广泛协议的一部分，也是伊朗与阿曼两国之间达成的独立安排。
军事压力同步增加。如果伊朗再次受到威胁，美国及非美国设施、能源线路和全球基础设施都可能面临风险。美国则继续加强中东军事部署，“华盛顿号”航母赴中东换防，美军正在打造首支多国无人机特遣部队，以提升地区无人作战能力。
本周美国7月CPI和PPI数据显示通胀继续降温，市场对美联储9月加息的预期明显下降。联邦基金期货显示，交易员对9月加息的定价已降至约35%，利率交易员不再完全计价年内加息。
市场开始重新评估美联储政策空间。美联储内部对于后续路径仍存在分歧，部分官员认为通胀仍高于目标，需要继续保持紧缩压力。美联储独立性问题本周再次升温。特朗普政府重新推动针对美联储理事库克的罢免程序，要求她回应此前涉及住房抵押贷款的相关指控。
美日联合干预汇市的效果逐渐减弱、外汇干预只能影响短期汇率波动，难以解决日元长期承压的根本原因。美元兑日元再次测试160关键位置，日本与美国之间仍存在较大利差，套利的动力也就在。如果日本货币政策没有明显转向，日元仍可能重新承受压力。日本央行加息预期升温。
货币市场
黄金本周延续强势后高位回调，周中一度升至两个月高位附近，随后因获利回吐回落。金价盘中最高接近4450美元/盎司，之后一度跌回4320美元回升，收于4375.59美元/盎司，为连续第二周上涨。
油价本周呈现“冲高盘整”走势。市场重新交易供应充足与需求放缓逻辑。
美元指数本周整体震荡，受美国通胀数据改善影响，市场下调美联储加息预期，美元一度承压。周五，美国零售销售月率意外负增长，美指加速下跌，周五收于99.64，本周整体几乎持平。
美股本周震荡走高，标普500指数、纳斯达克指数刷新阶段高位。道指累计跌0.56%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.14%。市场主线由“防御避险”转向“降息预期+AI盈利兑现”。
非美货币方面，欧元震荡下跌，市场关注欧洲央行后续政策空间。日元本周偏弱，美元兑日元再度升至159上方，市场继续关注日本当局干预风险及日本央行加息路径。
本周展望
美联储7月货币政策纪要 8月20日周四凌晨2点
美联储将公布7月货币政策会议纪要。上周非农、CPI等数据共同削弱了9月立即加息的必要性，货币市场对9月加息25个基点的定价仅为27%，使“继续观察”成为当前市场的基准判断。纪要若披露鹰派环节，美元、美债与全球风险资产将重定价。
美伊局势
伊朗与阿曼是否正式发布联合声明，以及其中是否披露收费、通行许可和安全责任；美国是否提出解除封锁的对等条件，还是按照此前预告进一步加大对伊朗的经济压力；伊朗革命卫队与美军是否调整海上执法和封锁行动；原油运输船数量、保险费率及航运量能否连续数日改善。
市场所关心是油轮能否安全、稳定地通过海峡。地域风险回落。反之，如果联合声明继续推迟，双方在收费权和船舶控制权上无法妥协，或者美国升级制裁、海峡再次发生船只遇袭事件，油价仍有二次冲高风险。
金价在8月份累计上涨约10%，一度触及两个月高位、突破4449美元后转入盘整，图表形态呈现“整固而非投降”的特征，基本面背景正显著向黄金倾斜：美国二季度黄金需求疲软骤降至8吨，远低于过去十年90吨的季度平均水平，与全球央行增持黄金的格局并存，ETF买盘开始回暖。
XAUUSD 4小时图
黄金上周138美金多空震荡，周内上下来回。其一在于两周叠加上涨438美金之后合理的技术回调以及短期部分获利了结的因素。其二正常的技术整理也是更好为下波能更高更远打下基础。其三关键美联储加息预期在消退中。8月金价总体上涨10%，没有基本面和地域避险多重利好的叠加，行情总是走不远。目前的图形形态和情绪相对已经回归，总体上属于跌少涨多的走势。本周合理的多结构4250-4500，如若强势则在4350-4550，甚至极限4650的目标后再次技术整理回落。
EURUSD 4小时图
本周非美预计先涨后跌的结构。上周最终收盘在1.1560上方，这会导致本周延续先上涨的形态。周内欧元先1.16300到1.1670的可能，而后转跌，重回1.158及1.1500的先涨后跌的大结构。英镑偏高空震荡下行1.3640-1.34500的区间。
