一周展望：超级央行周：美日英利率相继登场，资本“巨浪”汹涌。美伊冲突暂停消退，此消彼长黄金何去何从。特朗普威吓韩国成功与鱼饵沙特核设施并施，关税和收割无穷手段。
上周行情回顾：
美伊冲突继续升级。美国加强军事部署，计划扩大对伊朗打击能力；伊朗则持续袭击驻海湾地区美军目标，并警告若美国攻击伊朗民用基础设施，将报复地区能源和经济设施。与此同时，霍尔木兹海峡通航受阻，红海航运风险上升，美伊外交斡旋仍在推进。霍尔木兹海峡成为冲突焦点。伊朗强调，海峡控制权掌握在伊朗武装力量手中，是否恢复通航将依据安全形势和国家利益决定。
周五晚间至周六，美国在连续13天对伊朗实施夜间空袭后明显暂停了行动，既没有作出解释，也没有提前宣布。伊朗政府和当地媒体同期也未通报任何即将遭袭的信息，这一变化让外界再次质疑特朗普政府在这场战争中的实际战略。
胡塞武装与沙特的冲突继续升温。沙特领导的多国联军在周六稍晚对胡塞武装军事阵地展开报复性打击。红海局势进一步恶化，而这一升级又叠加了美国对伊朗军事设施和基础设施发动的夜间空袭，以及德黑兰方面的报复性反击，令原本已经紧张的地区能源运输风险继续上升。
日元兑美元跌破163，为1986年12月以来首次跌破163关口。日本政府连续释放干预信号。日本与美国就外汇问题保持“24小时、365天”密切沟通，双方均认为过度波动不可取。本周公开信息中，尚无日本当局宣布已经入市操作。
英国工党新任党首安迪·伯纳姆本周获国王查尔斯三世任命，正式接替基尔·斯塔默出任首相，成为英国2016年以来第七位首相。政府将使用财政规则允许的“任何灵活性”，但不会以经济稳定为代价。财政规则“灵活性”的表述引发英国国债抛售、收益率快速走高。不过，希利获任财政大臣后，英镑和国债期货跌幅有所收窄。
欧洲央行本周宣布维持三项关键利率不变。欧洲央行正密切关注能源冲击的强度、持续时间以及间接和第二轮影响，目前企业定价、薪资安排和工资增长尚未显示明显的第二轮传导。市场继续押注欧洲央行将在9月会议上恢复加息。
货币市场
尽管实际利率和加息预期同步飙升，贵金属仍录得涨幅，地缘避险和逢低买入需求提供支撑，黄金再次守住4000美元的支撑位。
油价成为本周最大交易主线，WTI和布伦特原油均大幅上涨。因美军持续打击伊朗、胡塞武装威胁红海航运并导致沙特油轮调整航线，布油期货两个月来首次升至100美元/桶。尽管周五美盘前稍微回落，但两油仍料将录得连续第三周上涨。
美元指数整体走强，成功站上101关口，周四触及101.54高点，走势呈现“避险推升+利率支撑”特征。美伊冲突升级推动资金流向美元，同时美联储加息预期飙升，9月行动概率一度超八成。
美股方面，本周三大指数整体震荡，道指累计下跌0.38%，连续第三周收跌；标普500指数和纳指分别累跌0.61%和2.13%，均连续第二周收跌。
非美货币本周普遍承压。欧元和英镑受到能源价格上涨、欧洲经济增长压力以及风险偏好下降影响，美元兑日元最高升至163.98，创1986年11月以来新高，距164关口一度仅一步之遥。
本周展望
美联储利率决议
7月30日凌晨，美联储将公布利率决议，市场预期此次将按兵不动，会后主席沃什将召开新闻发布会。当前通胀压力与关税不确定性并存，市场将重点关注沃什对后续利率路径的表态，以判断9月是否可能重启加息。美联储下周加息25个基点的概率约为38%，较一周前的13%大幅跳升。
美联储“最青睐的通胀指标”
7月30日美国将公布6月PCE物价指数，这是美联储“最青睐的通胀指标”。中东紧张局势推升油价再度破百，或对通胀数据构成上行风险。当前市场对美联储加息概率的押注正在上升。若市场对加息的定价进一步攀升，可能反过来倒逼美联储不得不付诸行动。
英国央行利率决议
英国央行将于7月30日公布利率决议，市场预期其将维持利率于3.75%不变。市场将重点关注英国央行行长贝利对后续降息节奏的表态，以及中东局势推升能源价格对英国通胀前景的影响。
日本央行利率决议
日本央行将于7月31日公布利率决议，市场预计日本央行将维持利率于1.0%不变，此前6月已加息25个基点。6月加息后央行可能强调警惕通胀超调，因中东局势推升油价且日元疲软。
美国芝商所计划推出全天候交易的黄金合约
美国芝商所（CME ）计划推出全天候（7*24）交易的WTI原油与黄金合约。1盎司黄金期货合约的24/7全天候交易将于7月26日正式启动。
中东战事重燃似乎印证了投资者日益增长的担忧——美伊冲突没有退路。美股主要股指本月也有望收跌，如果下周延续跌势，那将为传统上季节性表现最差的两个月份——8月和9月——拉开不祥的序幕。根据《股票交易者年鉴》的数据，历史上中期选举年的8月和9月，标普500指数分别平均下跌0.4%和0.8%。
下周金价走势，目前市场很容易产生看空情绪，因为到目前为止，每次反弹都遭遇了卖盘压力。但值得注意的是，4000美元这一水平目前表现出了较强支撑，每当价格回落测试该水平下方时，总能显现出买盘支撑。各国央行、养老金基金、对冲基金等具有长期投资视角的大型机构，会从更长周期来看待这一问题，并将当前局面视为机会。
XAUUSD 4小时图
黄金上周多单边183美金，从周一的3983涨至4166后震荡回落。在美伊相互互射十多天冲突，甚至沙特与胡塞武装交火。呈现油升金落的状况，在周六日美伊冲突按下暂停键之后，黄金得到再次反弹喘息的情况。在26日芝商所推出7*24小时全天候交易时机，黄金迎来再次多头上涨的走势。本周黄金在美联储利率之前主多辅空的逻辑。区间4055-4180，如利率利多黄金，则上看空间4265的目标，如利空则黄金重回4000-4050之间，再次4小时区间大震荡。总体上图形偏好多结构，一旦4180确认，有望多趋势形成，周内见4360都可期待。
EURUSD 4小时图
下周非美预计先涨后跌的结构，非美的技术超跌反弹结构，叠加美日英利率会议。有望迎来走高的结构。本周欧元1.13700-1.15700的区间后回落至1.14700。英镑偏多震荡1.33000-1.34700的区间。
