一周展望：地域冲突“X因素”；日本央行利率决议；重磅PCE数据公布，市场寻找美联储降息的关键；黄金在诸多变局中依旧稳固，双向大波动是常态。
上周行情回顾：
12月CPI被视为美国通胀降温的强力信号，核心CPI增速创下2021年3月以来新低。市场押注美联储提前降息的概率，但6月仍被视为最可能的首次降息时点。
多名美联储官员密集发声，立场方面：通胀尚未稳固回落，过早降息风险仍高；在政治压力升温的背景下，美联储必须保持独立性，坚持以数据为基准。
特朗普周二再次对美联储主席鲍威尔发起攻击，称其“不是无能就是腐败”，并表示鲍威尔即将离职。全球主要央行行长与华尔街巨头罕见地集体表态支持鲍威尔。强调鲍威尔行事正直，央行独立性对于保持价格和金融市场稳定至关重要。
特朗普打击伊朗的意图暂时缓和，但美国仍维持军事戒备，美军调动航母打击群等力量重新布局中东。
芝交所调整：黄金合约保证金比例调整为名义价值的约5%，白银约为9%。相关费率从1月13日收盘后生效。
特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税。 特朗普说，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。
货币市场
美元指数周初在政治不确定性冲击下明显承压，但随后受到美国经济数据好于预期、市场降低近期降息预期的支撑。尽管存在对联储独立性担忧等短线扰动，美指本周整体走强，实现连续第三周上涨，收于99.38。
美股表现出板块轮动、结构性上涨，风险资产整体仍偏向稳定，资金从高估值科技流向价值和周期性资产。本周道指跌0.29%，标普500指数跌0.38%，纳指跌0.66%。
非美货币方面，“高市交易”重启导致日元兑美元跌破159关口，触及2024年7月以来最弱水平。欧元和英镑总体呈区间震荡略偏弱。
黄金本周先扬后抑，避险属性短暂发挥后让位于美元和风险性资产回暖。中东地缘政治紧张和对美联储政策不确定性的避险买盘推动金价将历史高位刷新到4642.85美元/盎司，但随后随着相关紧张局势缓和，以及部分获利了结的因素，让金价进入震荡行情，周五收于4595.6美元/盎司。金银比自2012年3月以来首次跌破50大关，或预示未来行情波动加剧。周五，现货白银收于90.07美元/盎司。
本周展望
从委内瑞拉、格陵兰岛，再到中东伊朗。近期地缘政治博弈显著升温，美国政府一系列打破常规的激进举措正在重塑全球避险情绪。当前地缘政治风险正在成为影响资本市场的最大“X因素”。
美国最高法院将就特朗普解雇美联储理事库克一案举行听证会 周三
此次裁决将确立总统能否以“因故”为由绕过法律保护罢免美联储官员的关键先例，被视为美联储独立性保卫战的风向标。
“美联储最青睐的通胀指标”11月PCE指数将公布 周四21:30
在12月CPI数据被指可能失真后，该数据成为检验美国通胀真实趋势的关键。PCE数据将成为投资者研判下一次降息时机的重要线索。
日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 周五（待定）
1月23日，日本央行将公布利率决议。市场普遍预期该行将维持0.75%的基准利率不变，在12月加息后按兵不动。尽管会议前公布的12月通胀数据可能显示物价压力有所缓解，但核心CPI预计仍将处于高位。考虑到国内政局的不确定性，行长植田和男在会后的讲话预计将保持谨慎。日元的不断下跌再次引发了对日本当局干预的担忧，财务大臣片山再次发出了警告。交易员急于确认官员们是否计划推迟到夏季再加息，还是会为了遏制进口成本驱动的通胀而提前行动。
XAUUSD 4小时图
黄金上周多大震荡123美金，继续创新高4641之后，多头明显乏力周五大幅回落至4536美金，最终收盘于4595美元。下周预计主导空趋势的概率为主，在目前市场部分落袋为安以及高位不安情绪的推动下。空区间4615-4510的可能。也根据近期筹码松动的定义，如果周一低开，将下周会跌至4485-4460的可能，当然后续会被多头重掌局面，再回4560上方的走势，故此整体上处在大震荡的格局中，不排除市场意外的事件或者地域冲突的升级。则会迎来黄金再起新高度可能。目标指向4700美元。
EURUSD 4小时图
下周非美预计先再走空，后走多震荡的结合，欧元先跌后涨的震荡1.15700-1.17000区间。英镑主低多震荡1.14600-1.33600区间。
