一周展望：各地域冲突纷繁杂乱；贵金属或在平衡降重中浴火重生；新一轮美联储“嘴炮”又将登场与CPI的战斗PK。
上周行情回顾：
周五的非农就业报告并不引人注目，但失业率的下降削弱了美联储近期进一步降息的预期。市场目前对降息的预期与美联储内部的预测存在分歧。期货交易员预计至少要到5月份才会再次降息，甚至可能更晚。
委内瑞拉总统美国出庭不认罪。瑞士政府宣布冻结马杜罗及其亲信在瑞士的资产，冻结令即刻生效，有效期四年。委内瑞拉曾向瑞士运送价值近52亿美元的黄金。委内瑞拉存放在英国央行的31吨黄金归属问题也引发关注。
特朗普声称委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶石油。特朗普在突袭委内瑞拉后发表了一系列强硬言论，威胁多个国家，包括委内瑞拉、哥伦比亚、古巴、伊朗、墨西哥、丹麦。
特朗普夺回巴拿马运河控制权的概率升至35%以上，掌控格陵兰岛部分区域的可能性攀升至38%。白宫表示特朗普不排除使用军事力量获取格陵兰岛，称其为美国国家安全优先事项。欧洲多国领导人发表联合声明，警告特朗普必须尊重格陵兰岛和丹麦的领土完整。丹麦、芬兰、冰岛、挪威和瑞典的外交部长也发表联合声明，呼吁尊重《联合国宪章》和国际法的基本原则，包括边界不可侵犯性。
其他重要事件：伊朗骚乱持续两周，经济困境加剧，示威活动蔓延至全国；泽连斯基表示俄乌冲突有望上半年结束！意愿联盟达成安全保障共识；特朗普已决定下一任美联储主席人选，但未透露具体信息。沙特阿拉伯计划自2026年2月1日起向所有外国投资者全面开放其金融市场。这一改革旨在放宽投资规则，吸引更多海外资金流入，提升市场流动性。
货币市场
美元指数本周整体走高，周五重回99整数关口上方，为近一个月新高，收于99.18，周五数据显示美国失业率回落至4.4%，交易员认为1月降息大门已关闭。
美股方面，三大股指总体维持上涨态势，尤其大型科技股和能源股表现强劲，标普500和道指继续创下历史新高。
整体偏弱，主要受美元回稳与市场观望情绪影响。欧元、英镑兑美元连跌四天，美元兑日元连涨四天。
黄金上周以“避险推升—冲高回吐—再度修复”为主线。周一在委内瑞拉局势带动避险情绪下高开高走，周二延续强势并一度短暂触及4500美元/盎司，后因交易员获利了结回落，但弱于预期的“小非农”提振降息预期，跌幅有限且行情进入震荡。现货白银本周同样冲高回落，波动比黄金更大。周五，金银分别收于4509.93和79.94美元/盎司，分别涨4.09%和9.82%。
本周展望
特朗普到处“放火”，从去年的关税贸易战，今年全面转向军事制裁、威胁、打击战。目前涉及到委内瑞拉、哥伦比亚、古巴、伊朗、墨西哥、丹麦。需要持续关注后续事态的发展和演变的情况。
美国12月CPI、11月PPI及零售数据 周二21:30
预计该报告将显示通胀仍处于高位，支持美联储暂停行动。12月CPI数据不太可能对美联储1月决议产生重大影响，但若与市场预期偏离水平较大（尤其是核心CPI月率），可能引发市场反应。美国可能会再迎来又一个季度的强劲增长数据，进一步加剧了美国经济目前是否迫切需要更多宽松政策的争论。
美联储发布经济状况“褐皮书” 周四03:00
去年11月的褐皮书显示，政府停摆和AI的应用导致就业市场疲软，关税和医疗保险成本上升则推高了企业支出，可能加剧通胀担忧。消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭正“勒紧裤腰带”。
XAUUSD 4小时图
黄金上周多趋势172美金，重回4500美元上方高位。年初各地多处导火索引爆。黄金的避险无惧指数再平衡的抛压。重启多趋势的信号，以及打开新的空间局面。周线支撑也迅速上移到4460以上。也进一步踏实了4400的市场心理的提高。下周预计还是多区间将达4580美元的第一空间，中压在4650，极限将高达4700上方。
EURUSD 4小时图
下周非美预计低位走多震荡，欧元先跌后涨的区间震荡1.17000-1.15700。目标1.1700以上。英镑主低多震荡区间1.14600-1.33600；小概率会回到1.3300。
