一周展望：金银进入大震荡周期。非农和CPI双响炮炸响；日本大选带来政策后续的变局；地域冲突谈和战中平衡。
上周行情回顾：
美国劳工统计局宣布，原定于本周五公布的1月非农就业报告将推迟至2月11日（下周三）发布，消费者价格指数（CPI）数据将延后至2月13日（下周五）。本周已披露的多项就业指标释放出偏弱信号。
特朗普强调，美国当前利率水平过高，美联储将会降息，并称美国已经再次成为一个富裕的国家。他指出，沃什理解其希望下调基准利率的立场，且沃什本人也倾向于降息。
美联储理事米兰辞去白宫经济顾问委员会主席职务，继续在美联储履职。
美伊达成继续谈判共识，但美国同步实施制裁。尽管谈判得以重启，但双方立场依然尖锐对立，前景被普遍认为较为脆弱。特朗普此前在接受采访时称，伊朗最高领袖“应该非常忧虑”，并强调美方对谈判结果持怀疑态度。
美国在推进核谈判的同时，也在为伊朗可能出现的政权更迭做准备。
国际黄金、白银价格周五大幅震荡。现货黄金一度下跌超2%，之后反弹升破4950美元，涨幅近4%；现货白银一度下跌近10%，之后反弹升破77美元，涨幅超9%。本周黄金涨1.7%和白银下跌8.7%。
货币市场
美元指数全周整体偏强震荡，主要受沃什可能执掌美联储的政策预期、以及美国制造业等数据重回扩张区间提振。周五刷新近两周高位，最终收于97.68，本周上涨0.56%。
美股市场：科技股和软件股成为市场下跌的主要拖累力量，受AI技术颠覆担忧、竞争加剧以及投资者从高估值科技转向价值和周期股的影响，整体呈现加速下行态势。纳指本周累计下跌约4%，道指首次收于50000点上方，标普500和纳指强劲反弹。
非美货币方面，日元受美日利差与套息交易压制持续偏弱，政局与干预预期放大波动，美元兑日元料将连续第二周走高。英欧央行均维持利率不变，英镑和欧元兑美元整体录得下跌。
本周展望
围绕美联储领导前景的不确定性加剧了市场的谨慎态度，引发了对未来政策方向的质疑。市场目前正在重新评估潜在降息的时机，围绕6月降息的预期不断升温。
由于买家对持续存在的地缘政治风险和未来政策方向缺乏明确性做出反应，黄金重新吸引了人们的兴趣。过去一周黄金和白银的回调都过度了。抛售给旁观者提供了买入的机会，因此趋势将倾向于上行。贵金属市场目前正在经历一个重新定位阶段，而不是趋势逆转。目前的盘整反映了投资者在强劲上涨后的谨慎态度，同时证实了黄金和白银价格基础的稳健性。
高市早苗宣布日本举行大选 2月8日
选举结果可能预示着日本将向更宽松的财政政策进行有意义的转变，包括减税和增加政府支出。市场分析师表示，更加扩张的政策立场可能会给日本政府债券带来压力，削弱日元，并使日本央行货币政策正常化的努力复杂化。随着投资者寻求保护免受全球货币贬值以及对主权债务可持续性日益担忧的影响，黄金的全球需求可能会重新出现。
美国1月失业率、季调后非农就业人口、平均时薪年率/月率、美国2025年非农就业基准变动终值（未季调） 周三21:30
美国1月未季调CPI年率、美国1月季调后CPI月率、美国1月季调后核心CPI月率、美国1月未季调核心CPI年率 周五21:30
美国政府数据发布短暂延迟影响，就业与通胀数据将于下周集中发布，再度成为投资者关注的焦点。预计周三公布的重大非农就业报告将显示，美国上月新增6万个就业岗位，高于去年12月增加的5万个。报告同时预计失业率将维持在4.4%不变。定于下周五公布的1月份CPI，预计将显示月度环比增长0.29%，年度同比增长2.5%。这较去年12月的数据有所改善，但仍未达到美联储2%的通胀目标。
这两份报告对于判断美联储的经济前景展望至关重要。目前市场仍预期2026年将进行两次降息，这超过了央行此前暗示的可能降息次数。但有迹象表明，就业报告可能弱于预期。这限制了美元涨幅，对股票、黄金、白银等资产的重新兴趣可能会引发美元新的强劲清算。
下周美国将再次与伊朗谈判。他重申伊朗不能拥有核武器。特朗普还授权其政府对与伊朗有贸易往来的国家实施关税措施，但暂未立即加征任何新关税。德黑兰坚持其“拥有铀浓缩权利”这一主张，排除停止铀浓缩的可能性。石油市场正在密切关注中东紧张局势，寻找任何原油供应可能中断的迹象。
XAUUSD 4小时图
黄金上周大震荡691美金，先跌至4002美金，后从新回到5092美元。呈现多空在大波动中分歧。主要在于超卖之后带来的超买。以及伊朗局势的战和谈的影响。下周总体继续超级大震荡。反弹能至三档空间5050、5120以及5230的要求，反弹的级别决定了后续盘中的多空明确的选择。主体定位大空间5230-4720的范畴。预计先涨后跌的概率大些。上下多空线带是5120-4800，看哪边破位出信号的情况，则后市就区分出主多或主空的要求。
EURUSD 4小时图
下周非美预计先涨后跌的结构，欧元先涨至目标1.19100附近，而后承压走空见1.16800附近。后再起中的大震荡结构。英镑大震荡区间1.37800-1.3400的区间。
